揚祥★未上市股票投資部落格

F-金可（8406）首季營收傳捷報!在雙品牌策略奏效中，該公司在傳統的淡季中，首季營收可望交出新台幣8.8億佳績，加上毛利維持65％高檔，法人推估其第1季稅前淨利將可超過2.8億，單季每股稅前盈餘逾3.5元，全年營收、獲利將同步改寫新高。

將於27日以198元創生技族群最高承銷價上櫃的金可國際，去年每股稅後盈餘9.88元，董事長蔡國洲表示，金可今年營收獲利有續保3成的成長實力，若以上櫃後掛牌股本推算，今年EPS為11.5元，以首季業績來看，該公司2012年獲利將可順利達陣。

根據統計大陸2008-2011年鏡片及護理液每年增長從人民幣16億、19億、23億到27億，每年成長速度約18％，金可受惠旗下「海昌」品牌強度高，雙品牌（海昌及海儷恩）滲透不同分眾市場，每年在各個區隔增加市占率的速度高於市場規模，2009-2011的營收複合成長逾25％。

據金可最近委託第三方市調公司調查，金可旗下的品牌在大陸市場滲透度已經接近四成，而嬌生則維持在10％左右，足見進口大廠品牌的滲透被局限在一級市場的狀況並未改變。

金可總經理蔡國源表示，該公司從2011年第二季起即大力在二級市場推出月拋廣告，在高品牌滲透度教育消費者從長週期鏡片轉換成月拋鏡片下，由市場的終端價格推估，季拋到年拋的消費平均單價轉換成月拋將至少增加2倍市場規模價值，而海昌品牌在這一波轉換潮中，只要二級以下市場全年人民幣15億的鏡片市場有20％的消費者成功轉換，即可再增加人民幣3億元營收。

蔡國源指出，金可已推出自產的彩色日拋鏡片，在一級市場已呈現供不應求現象，而護理液則有40％以上的高市占，在品牌效應下，護理液毛利率每年逐步上升，2011年毛利率已達63％。